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全球招聘总裁 能否令光大证券走出黑天鹅魔咒?
作者:匿名 2019-11-08 08:30:15 热度:1274

10月9日,光大集团发布“招聘函”,邀请公开招聘光大证券总裁、副总裁和董事三个管理岗位。这是中央直属证券公司光大证券首次提供如此高水平的工作机会。

就在几个月前,光大证券参与国会议员合并的风暴被广泛报道。光大证券五年前的"黑天鹅"事件--816乌龙茶指--也被媒体多次提及。每五年踩一次雷声可能是全球招聘人才这一罕见行为的一个注脚。

报告称,在辉煌的20世纪90年代,光大证券以不断创新引领行业,开创了证券业第一个可转换债券案例、第一个私募案例和第一个集体资产管理计划。然而,近年来,光大证券几乎被“雷声公司”所拥有。每隔五年,光大证券就会陷入一个在市场参与者眼中非常不专业的“陷阱”,踩上一条奇怪的光线。因此,光大证券一直被业内笑问“你多大了”——为什么你总是在那里?此外,该事件的影响巨大且令人震惊。

光大证券“五年之痒”的痛点是什么?全球首席执行官招聘应该解决什么样的问题。答案可能更受市场关注,也比招聘结果本身更明显。大多数市场参与者认为mps事件和乌龙茶事件都是内部控制失败的结果。

内部控制失败只是表面现象。光大证券的“阿喀琉斯之踵”在于公司治理模式和权力平衡的失败。用乌龙的话来说,指的是事件的主角杨剑波,它“被机制吞没”。

黑天鹅为何拒绝光大证券?从816乌龙手指,到议员事件,到践踏雷华鑫股权质押、康美债券;它的p2p公司又一次踩上了雷钱宝李和三祖集团。这些事件反映了光大证券的内部运行机制。这背后的潜在原因是什么?在光大证券在全球招聘总裁之际,恢复和反思这些黑天鹅事件是及时的。

Mps疼痛

在财务层面,在2018年年报中,光大证券预计将因mps事件而产生14亿元的应计利润,导致全年净利润1.03亿元,比上年下降96.6%。

然而,潜在的财务损失尚未完全估计。招商银行向光大证券索赔34.89亿元,因为光大资本与优先基金达成了自下而上的协议。据媒体报道,华瑞银行要求上海国际仲裁中心判给光大浸信会约4.52亿元的投资本金和收益。如果算上潜在的损失,光大证券可能会在过去两年中损失所有利润。

mps事件还在人员和组织层面造成了严重的震动。今年以来,光大证券经历了董事长、总裁和首席风险官的人事变动——董事长冯雪于4月辞职,首席风险官王勇于8月辞职,总裁周建南于10月辞职。此前,所有与议员直接相关的人员都经历了变化:2018年上半年,议员子公司光大资本总裁戴伟国被免职。公安部项目负责人兼光大资本首席投资官祥同因涉嫌受贿被检查机关逮捕。

一名M&A人告诉《第一财经新闻》,冯欣想在2015年底收购议员。他找到了几家证券公司,但未能达成协议。最终光大资本接管了这笔交易。

光大资本有6000万额外收入和52亿板块管理费,只有冯欣的个人自下而上协议,但需要面对32亿的风险敞口。这笔交易的风险和收益极其不匹配,这是大胆的。李惠投资公司经理没有签署标准文件“竞业禁止协议”,对国会议员前股东和暴风集团首席执行官冯鑫进行并购,这是一种肆意妄为的行为。然而,在816事件背后,曾为光大证券赚取巨额利润的量化高频交易系统被贴上了“贪婪”的标签。

缺乏内部控制的证据

作为一家老牌证券公司,光大证券无法完全掌控局面。然而,上述贪婪、大胆和鲁莽的行为很容易发生,风险不关任何人的事。

10月10日,光大证券宣布了对全球总裁候选人的七项主要要求,其中第5条(风控制能力要求)引人注目。可以看出,风力控制是光大证券的一大担忧。然而,杨建波到王勇的简历显示,对这两起事件的风险负责的人控制风的能力并不薄弱。

数据显示杨建波和王勇都有海外简历。816事件前,杨建波声称已经向公司提出了控风改进建议。据第一财经记者了解,王勇也对议员事件提出了反对意见。然而,王勇拒绝了第一位财经记者就此事发表评论的邀请。

在816事件之前,光大证券风险管理部门已经向快速发展的战略投资部门发出了“警告信”。由于光大证券时任总裁徐郝明实际上是最高领导者,他非常重视战略投资部,并将量化高频系统视为其创新,风险管理部放弃了对其半推半就的实时风控,导致量化部绕过风险管理部,将整个高频系统暴露在一个无风险的交易环境中。

第一位财经记者了解到,下院议员对风力控制的遗憾也与816事件非常相似——所有绕过风力控制并受到最高领导人高度重视的人员和部门都坚持走自己的路。在mps事件中,具有跨国金融机构风控制管理经验的首席风险官、证券业协会财务会计和风险控制委员会副主任王勇曾提出类似“警告信”的不同意见。最终,王勇的意见没有被采纳,而同时也是证券公司合规总监的陈岚后来声称自己完全被绕过了。

权力“保留土地”

风力控制失败只是一个表面现象。光大证券命运的逻辑和模式是什么?

在大树下,什么也没有生长。在光大证券的企业文化和治理风格下,无论内部控制制度有多完善,都不会覆盖到有权力保护的“私有农地”。这将导致内部控制的死角和死角中的邪恶蛀虫。

世界上没有两片完全相同的树叶,但光大证券有两位命运相似的董事。尽管他们性格不同,但光大证券的两位董事许郝明和冯雪并非来自证券公司。他们登上顶峰的野心和被解雇的命运几乎是一样的。

许郝明在交通银行工作时,曾是光大集团董事长汪明荃的老部下。他曾是交通银行办公厅主任。他的简历显示,他大多数人都担任办公室行政职务,缺乏金融业务经验。2005年,许郝明成为光大证券总裁,并成为真正的领导者。

2007年,汪明荃卸任光大集团董事长后,银监会副主席唐双宁接任。许郝明如履薄冰。为了取得优异的业绩,他领先于其他证券交易商,将时尚的量化投资视为珍宝,希望从中开辟新的利润增长点。

然而,深深的爱不会持续很久,强烈的爱会带来耻辱。乌龙指出,服务了11年的许郝明最终遭到了他心爱的人的攻击。

自许郝明离开后,央行和银监会跟随唐双宁的冯雪空降,光大证券迎来了冯雪时代。当时,当唐双宁希望借光大证券在港上市时,它把自己的手指变成了“金手指”,光大证券永远不会繁荣。然而,再多的偏好也无法抵挡mps事件。

根据他的简历,冯雪长期从事办公室和行政工作,在接手光大证券之前没有任何证券市场经验。在国会议员的并购中,所有的筹码都放在冯鑫身上,由于市场爆炸,冯鑫的市值超过了100亿元。一位接近国会议员决策中心的人士表示:“他只想成为市场上一个著名的并购案例,但他没想到市场会下跌如此之快。”。"这不够专业,内部风控制无效,导致了下院议员事件."

在光大地产所在的官方网站上,收购议员的荣誉尚未结束。2016年7月,唐双宁访问由冯雪陪同的“顶级国际体育媒体服务公司”议员的消息仍在名单上。11月,在2016年中国M&A会议上的一次演讲中,光大证券在2015年收购新鸿基金融集团,以及在2016年收购英国最大的体育广播公司mps,均领先于光大集团十几项全球M&A赛事。

排他性尊重的另一面是支持和杀死唐双宁最喜欢的将军冯雪,而冯雪最喜欢的将军戴伟国也没有制衡。光大证券两轮人事管理明显暴露了权力凌驾制度的缺陷。这也是唐双宁批评和同情的“复杂地区国有企业的通病”。

尹健就在不远处。金融和资本市场的主要风险大多与治理不力有关。2008年,中信泰富因单方面押注澳元升值而亏损155亿港元。这与当时的总裁荣智健手中权力过大、缺乏制衡有关——无论是公司总经理范鸿龄,还是副总经理荣明杰,还是公司董事兼财务部长荣方明,都是因为荣智健的下属及其子女对他有特殊的感情,这导致了对荣智健个人决策权的失控监督,犯了一个大错误。

把一个人的主要职业留给另一个人

许郝明对创新业务和冯雪并购业务的重视,与证券公司作为市场中介的本质相去甚远。如果武隆事件表明许郝明渴望追求“利润”,那么下院议员事件表明冯雪渴望追求“名声”。在名利双收的情况下,他们放弃了自己的主业,另辟蹊径。

证券交易商的核心业务包括投资银行、经纪和零售等中介业务。然而,在总经纪公司全能的大环境下,光大证券希望在中介业务上比一天内做得更多。核心业务很难咀嚼,但它们已经走得太远了。融资业务和创新业务等非传统经纪业务已被提上日程,导致中间核心业务逐渐衰落。

光大证券在融资和创新业务方面也频频出手。首先,在质押融资业务上,我们涉足了雷华鑫国际。一家企业一年来几乎吞噬了股票质押业务的收入。然后是雷·康美制药公司的债券;光大益创网络科技公司运营的p2p平台立即进行了资金管理,并对雷钱宝力和三祖集团进行了干预,导致投资者不断抱怨。

在传统业务中,光大证券一直徘徊在前十名。

从证券交易商的分类评级结果来看,光大证券因自身目标事件被降级7级至C级。冯雪掌权后于2016年升至甲级,并于2017年至2019年降级至甲级。

这两起黑天鹅事件和两位“最高领导人”几乎相同的命运,反映了光大证券在控风失败的表象下公司治理和权力失衡的症结。我希望光大证券招聘俱乐部主席的大胆提议不仅仅是一种决心,而是真正看到了问题的根源,找到了关键。这样,我们就能真正摆脱每五年踩一次雷的诅咒。

(编辑:赵金波)

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